欣旺达:三轮驱动高速增加,新设公司加码储能计

  3C电池支出近翻倍增加,VR等注入新生机。

  公司已成为手机数码类电池范围的龙头,2015年该营业虚现支出50.18亿元,同比增加92.78%,主要供应局部国际化大年夜客户及华为、联想、小米、vivo、步步高、OPPO、魅族、乐视等国际一线移动终端厂商。受益于智能制作的推动,公司手机数码类毛利率晋升2.61个百分点至11.89%,电源办理系统类(主如果外售的手机数码电池BMS)毛利率晋升4.32个百分点至41.21%。其余,公司进一步拓展VR、可穿着装备、无人机、电子笔等新兴智能硬件营业,并与狂风、掌网、微软等国际优良客户完成协作,未来有望成为新的利润增加点。

  动力电池产能逐渐释放,2016年迎来大年夜迸发。

  公司动力类电池主要应用于电动自行车、电开对象及新动力汽车范围,2015年该营业虚现支出3.87亿元,同比增加10.38%,年报表露黑暗新区厂房已完工并转入固定资产,动力电池产能正逐渐投产,并完成批量交货。公司已与五洲龙签订2万套动力电池Pack的订单,其他协作厂商还包罗五菱、北汽福田、西风、广汽、吉祥、欧辉客车等,估计2016年该营业将迎来快速增加。

  设立综合动力效劳有限公司,储能静待开展。

  公司拟投资1亿元设立欣旺达综合动力效劳有限公司,重点推动动力互联网特别是储能营业开展。同时,公司已研收回基于锂电池的兆瓦级电网储能、工业综合动力互联网储能、贸易及家庭储能系统及云计算数据中间,与华为、鼎桥、施耐德等优良厂商完成协作,2015年完成超切切的支出打破,未来开展可期。

  盈利猜测及估值。

  受益于3C、动力、储能营业三轮驱动,我们估计在以后股本下,公司2016~2018年净利润同比增速辨别为83.2%、50.9%、29.3%,EPS辨别为0.92、1.39、1.80元,对应以后股价下的P/E为28、19、14倍,保持“买入”评级。

  风险提醒:3C行业不景气,动力营业推动不达预期,储能市场临时未启动